朝のホームルーム
三岡新入生が、電球の絵がついたプリントを持って教室に入ってきました。
「教頭先生、PSEGの決算です。純利益は減ったのに、営業ベースの利益は増えたそうです。どちらが本当ですか。」
三岡は聞きました。「ひぇっ、それ、月いくらからですか？」
三岡のほっぺが、ぷくっ（ふくらみ1回）とふくらみました。
村野教頭が出席簿を開きます。「出席をとります。PSEGの決算を、2つの利益に分けて読みます。」
PSEG決算
報告と営業ベースで見え方が分かれた
7〜9月期
1主要数字（ドル）
| 項目 | 今期 | 前年同期 |
|---|---|---|
| 営業収益 | 30億2,000万 | 32億2,600万 |
| 純利益／EPS | 3億7,600万／0.76 | 6億2,200万／1.24 |
| 営業ベース利益／EPS | 5億7,400万／1.15 | 5億6,500万／1.13 |
2部門別の利益
3確かめる点
授業：報告ベースと営業ベースで、見え方が分かれた四半期を読む
村野教頭が黒板に要点を3つ書きました。
要点1：売上は30億2,000万ドルで6.4%減、純利益は3億7,600万ドル
PSEGの2026年7月から9月の決算です。営業収益は30億2,000万ドルで、前年同期の32億2,600万ドルから6.4%減りました。
純利益は3億7,600万ドルで、EPSは0.76ドルでした。前年同期は純利益6億2,200万ドル、EPSは1.24ドルです。報告ベースでは減収減益の決算です。
営業利益は6億2,200万ドルで、前年同期の8億5,500万ドルから27.3%減りました。まず、報告された数字をそのまま置きます。
スタモル留学生がセーラー服の袖をまくりました。「ワタシの川では、ぜんぶドル建てデス。数字はドルで読みます。」
要点2：営業ベースの利益は5億7,400万ドル、1株1.15ドルで増えた
一時的な評価の動きなどを除いた、非GAAPの営業ベースの利益は5億7,400万ドルでした。前年同期の5億6,500万ドルから増えています。1株では1.15ドルで、前年同期の1.13ドルから1.8%増です。
部門別では、規制事業のPSE&Gの利益が5億600万ドルで、前年同期の5億1,500万ドルから少し減りました。発電などのPSEG Power & Otherは、報告ベースでは1億3,000万ドルの損失でした。
ただし同じ部門の営業ベースの利益は6,800万ドルで、前年同期の5,000万ドルから増えています。原子力の発電量は8,172ギガワット時と発表されています。
村野教頭は言いました。「うまい話のにおいは、だいたい分かります。だいたい。だから数字を分けて読みます。」
要点3：通期の営業ベース見通しは4.28ドルから4.40ドルを維持
会社は通期の見通しを維持しました。非GAAPの営業ベースのEPSは、4.28ドルから4.40ドルの範囲です。
5年で240億ドルから280億ドルの設備投資の計画も、新しい株式の発行なしで進める方針が示されています。
見通しの維持は維持とだけ読みます。報告ベースの減益の理由と、営業ベースの増益の理由を、部門ごとに確かめることが先です。
ここで、PSEGの決算の読み方を整理します。最初に売上と利益を置き、次に部門や分野ごとの数字を見ます。全体が増えていても、伸びた場所と抑えられた場所は違うからです。
三岡はうなずきました。「全体、部門、見通し。順番に置くと、ニュースの大きな見出しに流されませんね。」教頭は黒板をたたきました。そのとおりです。数字は、比べる相手と並べて初めて意味を持ちます。前年同期と比べる癖をつけます。
最後に、会社が出した見通しを見ます。見通しは約束ではなく、会社の今の前提です。前の見通しから変わった点だけを拾い、数字の根拠は公式発表で確かめます。この順番が、決算を読むときの基本です。
小テスト
この決算で、教頭が最初に分けて見るよう言ったものはどれでしょう。
A：売上だけを見る B：報告ベースの利益と、営業ベースの利益を分けて見る C：配当だけを見る
答えはBです。報告ベースの利益と、営業ベースの利益を分けて見ることが、決算を読む基本だからです。
校長のひとこと
シーラカンス校長は授業のあいだ寝ていましたが、目をひとつ開けました。
「2つの利益を、同じ物差しで見るな。わしは4億年、売ったことがない。」
校長はまた寝ました。
決算資料を含む同社の公式開示は、米証券取引委員会のSEC EDGAR（PEGの提出書類）で確認できます。株価や企業概要は、取引所のNASDAQ公式の銘柄ページでも確認できます。米国株の決算発表の日程は、NASDAQ決算カレンダーで確認できます。
合わせて読みたい
出典と確認日
- PSEG公式プレスリリース「PSEG Announces Third Quarter 2026 Results」（2026年11月2日発表）
- ザックスの決算速報（2026年11月2日配信）で主要数字を照合
確認日：2026年11月3日
この記事は学習用の情報で、投資の勧誘や助言ではありません。投資の判断はご自身でお願いします。
先生や生徒の名前はフィクションで、実在の企業・団体・人物とは関係ありません。
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