朝のホームルーム｜寝ぐせの三岡と、決算の季節

三岡新入生が、寝ぐせをつけたまま教室に入ってきます。ブレザーのボタンも、1つずれています。

「米国株のニュースを夜中まで読んでたんです。AIの投資が増えすぎて心配、って書いてあって。でも、何の数字を見ればいいのか分からなくて……ぷくっ（ふくらみ1回）」

村野教頭が出席をとります。「今回の検索語は『米国株 決算 AI投資』ですね。10月26日からの週は、アルファベット、マイクロソフト、アマゾンなどを含む、S&P500採用の約160社が決算を発表する予定だと、CNBCが紹介しています。Bloombergは、巨大テック3社の好決算が、膨らむAI投資への懸念でかき消されるおそれがあると指摘しています」

スタモル留学生が、セーラー服のリボンを直します。「AI投資って、ナニ？　どこに書いてあるデスか？」

見出しの「AI投資」は、決算書のどの欄の数字なのか。この授業で、場所を覚えます。

授業：米国株の決算でAI投資を読む3つの要点

教頭が黒板に、校舎の絵を描きます。「たとえ話は、校舎の増築です。授業料が売上。増築の工事費が、AI投資にあたる設備投資です。工事費だけを見ても、学校が儲かっているのかは分かりません。授業料と並べて見ます」

要点1：「AI投資」は設備投資（capex）の欄を探す

教頭「ニュースで言うAI投資は、多くの場合、データセンターやサーバーなどにお金を使うことです。決算では、設備投資（capex、建物や機械などへの支出）として出てきます」

米国の上場企業は、四半期ごとの報告書（10-Q）や年次の報告書（10-K）をSEC（米国証券取引委員会）に出します。原文はSECのEDGAR（エドガー、公開データベース）で探せます。キャッシュフロー計算書の投資活動の欄や、会社の決算発表資料に、設備投資の金額があります。

探し方は、別の授業でも扱っています。米国株の決算をAIで英語から読む手順｜原文はSEC EDGARで探すがあります。

要点2：売上と並べて、割合にする

スタモル「ワタシの川では、ぜんぶドル建てデス。まず、ドルのまま、見るデス」

例として、Alphabetの2026年4〜6月期を見ます。SiliconANGLE（2026年7月22日付）の報道によると、売上は1,198億ドルで前の年の同じ時期より24％増え、設備投資は449億ドルでした。また、2026年通年の設備投資の見通しは、1,800億〜1,900億ドルから、1,950億〜2,050億ドルへ引き上げられたと報じられています。

ここで、簡単な割り算をします。449億ドルを1,198億ドルで割ると、約37％です。売上が100ドルなら、約37ドルを設備投資に回した計算です。この計算は筆者の試算で、会社が出した数字ではありません。

三岡「ひぇっ、それ、月いくらからですか？」

教頭「月額ではなく、売上に対する割合です」

三岡は、ぷくっ（ふくらみ2回）。

教頭「割合が高いか低いかは、決めつけません。増築した校舎に生徒が集まれば、授業料は増えます。だから、売上の伸びと設備投資の見通しを、毎回並べて見ます」

要点3：円に直すと、感覚がつかめる

ザイFX！は、ドル円が10月26日に一時156円前半まで動いたと伝えています。仮に1ドル＝156円で、449億ドルを円に直すと、約7兆円です。ただし、為替は毎日動きます。この円換算は、規模の感覚をつかむための目安です。

10月27日〜28日にはFOMC、10月29日にはECB（欧州中央銀行）の理事会、10月30日には日銀の会合と展望レポートが予定されています（FRB、日本銀行の日程。ECBはザイFX！による）。FOMCの仕組みはFOMCとは？政策金利を決める会議と次回の日程（2026年）にあります。

ニュースで気持ちが揺れる日ほど、生活費と投資のお金が分かれていると、落ち着いて資料を開けます。

預貯金、保険、投資を、何のためのお金かで整理して、置き場所を選ぶ項目がまとまっています。
参考：お金の置き場所を選ぶチェック項目（預貯金・保険・投資）

小テスト

問題。ある会社の売上が200ドル、設備投資が50ドルです（仮の数字）。設備投資は、売上の何％でしょう。

• A　25％
• B　40％
• C　4％

答えはAです。50÷200で0.25、つまり25％です。割合にすると、会社の大きさがちがっても並べて比べられます。

宿題

SECのEDGARを開き、気になる米国企業の名前を1社入れて、直近の10-Qがあるか探してみましょう。見つかったら、キャッシュフロー計算書の欄に「設備投資」に近い項目があるかを、目で探すだけで十分です。5分で終わります。

校長のひとこと

シーラカンス校長は、増築の話の途中から寝ていました。放課後のチャイムで、目をうっすら開けます。

「……工事費は、完成してから数えるものじゃ。わしは4億年、売ったことがない……ぐう」

設備投資を含む決算の公式数値は、米証券取引委員会のSEC EDGARで確認できます。米国株の決算発表の日程は、NASDAQ決算カレンダーで確認できます。米国の金融政策は、連邦準備制度理事会（FRB）が公式サイトで公表します。

出典と確認日

• CNBC（X経由）「Earnings playbook: Alphabet, Microsoft, Amazon and more report this week」
• Bloomberg（X経由）「AI Spending Fears Threaten to Swamp Big Tech’s Strong Earnings」
• SiliconANGLE「Alphabetの4〜6月期決算」を伝える記事（2026年7月22日付）
• ザイFX！「10月26日(月)」の為替ニュース（日米の金融政策発表に注目）
• FRB（米連邦準備制度理事会）「FOMC会合の日程」
• 日本銀行「金融政策決定会合の開催日程」

確認日：2026年10月27日

この記事は学習用の情報で、投資の勧誘や助言ではありません。投資の判断はご自身でお願いします。先生や生徒の名前はフィクションで、実在の企業・団体・人物とは関係ありません。

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